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經濟一週 --- 三月二十四日
秉要執本看跌浪
3月22日，恆生指數打破悶局擴大跌幅，跌532點，收12,621點。由2月初的16,274點開始，轉眼間已不見了3,689多點。相信目前許多散戶都手握著現金等待入市，面對每一個跌市，都是重新入市的大誘惑。但筆者執筆時，仍覺得大市尚未確認見底。筆者想拾Mr.曾最後一次財政報告之牙慧：「秉要執本」，散戶還是緊執資本（現金），再忍一會，耐心等待真正的入市良機好了。
大戶造淡，任何消息皆是壞消息。美儲局減息半厘的好消息，也變成「低於市場預期」的壞消息，從而令股市再遭受沽壓。週三美股在收市前一小時沽壓更趨劇烈，杜瓊斯工業平均指數收9,487點，跌233.76點或2.40%。與2000年1月14日的11,749點相比，杜指已跌去2,262點，跌幅達20%以上，按傳統投資理論，杜指也跟隨納指、標準普爾500進入熊市第一期。再加上不斷的盈利警告及企業裁員消息，市場開始彌漫悲觀情緒。人們會再問：大市見「底」了嗎？
在乾坤燭互動網頁的工具(Tools)裏，有黃金比率回調(Fibonacci)和黃金比率預測(Fibona
Projection)兩個不同的工具。黃金比率回調只是分別在高低位點一下，網頁頁面即會出現0.382、0.500、0.618、1.618等倍數橫線和相應的數據。但筆者認為，股市如果回調超過0.618倍，已不叫回調，而是應確認大市是升勢或者是跌勢。例如：恆生指數從16,274點跌下來，跌穿黃金比率回調的0.382倍15,302點之後，也跌穿0.618倍的14,797點，早已應該確認是下跌浪。而預測下跌浪，應選用黃金比率預測。
黃金比率預測是以黃金比率配合波浪理論，來計算出預期的升、跌幅度。方法是分別在P1、P2、P3各點一點，那麼在預測的方向就會出現3條線，而它的數值也跟黃金比率回調不一樣，而是以P1、P2的垂直距離，乘以黃金比率0.618倍、1.000倍、1.618倍，以此來預測跌幅的目標。如果預測升幅，則與此相反。
附圖是納指黃金比率預測圖，納指由1月31日起開始的下跌浪，既跌穿0.618倍的2,412點，也跌穿1.000倍的2,140點，目前正在向1.618倍的目標1,703點反覆尋底。見圖真是「兵凶勢危」，令人觸目驚心。最可怕的是「全球經濟一體化」，美股將帶領全球股市反覆走向新低，應該無一倖免。筆者認為，雖然沽壓未盡，但大市離「底」應不遠矣！
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