經濟日報---投資理財周刊---七月十一日

策略比預測更重要

經過2003年及2004年兩年的大升市之後，不少好股票已經升到一個比較高的價位，無論整個股市，還是個人的股票組合，都需要時間整理，找尋新的投資對象，才能再組升浪。股市是有韻律的，有節奏地上升，比急升更健康。

不必因短期升跌而操心

6月份大市節節上升，令持現金者感到焦慮；6月基金半年結之後，大市由高位滑落，上週四及週五跌勢轉急，又令持有股票者感到憂心，有些甚至認為會出現股災。散戶多半離場。但其實，泡沫尚未形成，何來股災?

股市升升跌跌，向來如此。對於優秀的投資者，升和跌都是賺錢的機會 ; 對於劣等的投資者，升和跌都是蝕錢收場。對大市的升跌感到焦慮或憂心，是於事無補的，更重要的是，即使最優秀的投資者，也不可能在股票每次升跌循環中，或者每季都能賺錢，經常擔心自己的成績並不明智的。

大市於上周四、五的急跌，令日線圖大淡，但目前即市圖已經進入超賣區，可以令下跌幅度放緩。萬四點已經失守，假設下個下跌目標是13800點，但跌至該位不足以令週線圖轉淡。在中線看好的前提下，短線下跌應視為買入機會。

問題是，日線圖明顯向淡，但無法肯定短線跌勢會否轉為中線跌勢。我們不可能預先肯定市況發展，只能根據各種可能性作出入市策略，再跟隨市況發展而進行調整。

留意其士業績

個人認為，下半年大市以上落市或者升市的可能性較大，即是說，回吐如能守13800點，則可以升破14400點頂位，如果跌破13800點，再跌破13300點前低位的可能性不大。至目前為止，我維持逢低吸納的建議，當然，何謂低位，是不容易把握的。策略上，可待日線圖轉好時買「當頭起」，或分段入市。

但有一些股票是不太跟隨大市升跌的，這類股票一向是筆者的首選。持有其士國際(0025)已久，股價横行了3個月，留意7月13日公佈業績，如果業績好，可能再試10元高位，如果業績不好，筆者將沽出不再中線持有。

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